你有沒有遇到過這樣的情況：某只股票的股價明明在跌，但你翻看財報時卻發(fā)現(xiàn)——每股凈資產(chǎn)竟然比它的面值還低？這聽起來是不是有點“反常識”？別急，今天我們就用最細(xì)膩的方式，帶你讀懂這個看似復(fù)雜卻很關(guān)鍵的財務(wù)信號。
首先，什么是“每股凈資產(chǎn)”？簡單說，它就是公司總資產(chǎn)減去總負(fù)債后，再除以總股本。比如一家公司賬上有10億元資產(chǎn)，欠了6億元債，有1億股流通股，那每股凈資產(chǎn)就是（106）÷1 = 4元/股。
而“股票面值”，通常是指發(fā)行時設(shè)定的票面金額，比如1元、5元或10元。很多老股民會忽略它，其實它是衡量公司“底線價值”的重要參考。
那么問題來了：當(dāng)每股凈資產(chǎn)低于股票面值，意味著什么？
舉個真實案例：2023年某家A股上市的制造業(yè)公司，股價一度跌到0.8元，而它的每股凈資產(chǎn)是0.6元。這意味著啥？說明市場已經(jīng)不信任這家公司未來的盈利能力了——哪怕把公司所有資產(chǎn)賣掉清償債務(wù)，每股東也只能分到0.6元，連1元面值都不到。
這不是危言聳聽。這種現(xiàn)象往往出現(xiàn)在三種情況：
一是長期虧損導(dǎo)致凈資產(chǎn)被侵蝕，比如某些傳統(tǒng)行業(yè)企業(yè)因轉(zhuǎn)型失敗，利潤持續(xù)下滑；
二是高杠桿經(jīng)營，資產(chǎn)負(fù)債率過高，哪怕賺錢也難補虧空；
三是市場情緒悲觀，投資者拋售股票，股價被嚴(yán)重低估。
這時候，如果你是長期投資者，就要警惕了：這不是簡單的“便宜”，而是公司可能正在“失血”。但換個角度看，這也可能是價值投資的機會——如果這家公司能扭虧為盈、資產(chǎn)質(zhì)量改善，股價就有可能從“地板價”反彈。
就像小紅書上一位博主分享的：她曾重倉一只跌破面值的銀行股，當(dāng)時很多人罵她“抄底抄在半山腰”，但她堅持研究其不良貸款率和凈息差變化，一年后該股反彈超50%。她說：“不是所有跌破面值的都是垃圾，關(guān)鍵是看‘為什么’?！?/p>
所以，下次看到“每股凈資產(chǎn)低于面值”，別慌，也別急著賣。先查查財報、分析行業(yè)趨勢，再決定是否加倉或觀望。畢竟，在資本市場里，真正的機會，往往藏在別人看不懂的地方。
