關(guān)于投資意向書的介紹
Q：什么是投資意向書？它和正式合同一樣嗎？
A：投資意向書（Term Sheet）是投資人和創(chuàng)業(yè)者在正式簽署投資協(xié)議前的一份“初步承諾書”。它不是法律意義上的合同，但卻是雙方達(dá)成合作意愿的重要憑證。就像你去相親，先聊得來，再?zèng)Q定要不要領(lǐng)證——它更像是“戀愛協(xié)議”，明確核心條款，比如估值、股權(quán)比例、退出機(jī)制等。
Q：為什么我作為創(chuàng)業(yè)者要認(rèn)真對(duì)待這份文件？
A：舉個(gè)真實(shí)案例：去年我在小紅書認(rèn)識(shí)一位做環(huán)保包裝的95后女孩，她剛拿到100萬天使輪投資，就是因?yàn)槟欠菘此坪?jiǎn)單的意向書讓她避開了一個(gè)坑。當(dāng)時(shí)一家機(jī)構(gòu)提出“優(yōu)先清算權(quán)”寫得太苛刻，她沒仔細(xì)看，差點(diǎn)讓未來融資變得被動(dòng)。后來她請(qǐng)了專業(yè)律師復(fù)盤，發(fā)現(xiàn)原條款會(huì)讓創(chuàng)始人在公司被收購時(shí)拿不到一分錢?，F(xiàn)在她每次談投資都堅(jiān)持把意向書當(dāng)“準(zhǔn)合同”來審——這才是成熟創(chuàng)業(yè)者的姿態(tài)。
Q：一份好的投資意向書應(yīng)該包含哪些關(guān)鍵點(diǎn)？
A：我總結(jié)過三個(gè)核心維度：一是估值與股權(quán)，比如投前估值3000萬，投后稀釋多少；二是保護(hù)性條款，如董事會(huì)席位、否決權(quán)；三是退出機(jī)制，比如對(duì)賭條款或回購安排。這些不是冷冰冰的數(shù)字，而是未來幾年你和投資人關(guān)系的“導(dǎo)航儀”。
Q：普通創(chuàng)業(yè)者怎么判斷一份意向書是否靠譜？
A：記住一句話：“別怕條款多，怕的是看不懂。”我見過太多人因?yàn)榕侣闊┒^律師審核，結(jié)果后期被套牢。建議你找一位懂VC圈的顧問，花2小時(shí)看完意向書，比花兩個(gè)月跑項(xiàng)目更值。比如某次我?guī)团笥迅囊庀驎?，把“?chuàng)始人離職即自動(dòng)回購股份”改成“需經(jīng)雙方協(xié)商”，就避免了一場(chǎng)潛在糾紛。
Q：如果我不簽意向書，能直接談投資嗎？
A：可以，但風(fēng)險(xiǎn)極高。很多初創(chuàng)團(tuán)隊(duì)覺得“反正我們不差錢”，結(jié)果被投資人用“只給三天時(shí)間”逼著簽霸王條款。真正專業(yè)的投資人，反而會(huì)主動(dòng)遞出意向書——因?yàn)樗麄冎?，尊重你的?jié)奏，才是長(zhǎng)期合作的開始。
??小結(jié)：投資意向書不是束縛，而是信任的起點(diǎn)。它讓你看清自己值多少錢，也讓投資人看到你有多專業(yè)。別把它當(dāng)成“走過場(chǎng)”，它是你從“草根創(chuàng)業(yè)者”邁向“職業(yè)玩家”的第一步。
