《創(chuàng)業(yè)板是否可以借殼上市交易？》
最近有朋友私信問我：“老師，聽說現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板也能‘借殼’了？是不是意味著小公司也能快速上主板？”說實(shí)話，這個(gè)問題問得特別好，也反映了很多人對(duì)資本市場(chǎng)的誤解。今天我就用真實(shí)案例+通俗語言，給你講清楚——?jiǎng)?chuàng)業(yè)板到底能不能借殼上市？
先說結(jié)論：目前，創(chuàng)業(yè)板原則上不允許“借殼上市”。這不是政策收緊，而是為了保護(hù)中小投資者、防止炒作和空殼公司渾水摸魚。
還記得2020年那個(gè)“神操作”嗎？某家主營(yíng)空調(diào)配件的小公司（簡(jiǎn)稱A公司），突然宣布要收購(gòu)一家新能源車企的資產(chǎn)，估值翻了10倍！當(dāng)時(shí)市場(chǎng)一片歡呼，以為是“借殼逆襲”。結(jié)果呢？證監(jiān)會(huì)火速叫停，理由就是：這本質(zhì)是變相“借殼”，且標(biāo)的資產(chǎn)不符合創(chuàng)業(yè)板定位。
為什么創(chuàng)業(yè)板這么嚴(yán)格？因?yàn)樗某跣氖欠?wù)“創(chuàng)新、成長(zhǎng)型”企業(yè)，不是給那些想“曲線救國(guó)”的老破小騰地方。比如，你要是想借殼，必須滿足三個(gè)硬條件：
1. 借殼方必須是優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)（比如芯片、生物醫(yī)藥）；
2. 被借殼方不能是ST或連續(xù)虧損；
3. 整體交易必須符合“重大資產(chǎn)重組”標(biāo)準(zhǔn)，而非簡(jiǎn)單資產(chǎn)置換。
那有沒有例外？有！但門檻極高。比如2023年深圳某AI公司（B公司）通過發(fā)行股份購(gòu)買另一家成熟技術(shù)公司股權(quán)，最終實(shí)現(xiàn)控制權(quán)變更，被認(rèn)定為“合規(guī)重組”。為什么能過？因?yàn)閮杉叶际怯埠丝萍计髽I(yè)，且交易后主營(yíng)業(yè)務(wù)清晰、盈利能力強(qiáng)，完全符合創(chuàng)業(yè)板“優(yōu)中選優(yōu)”的邏輯。
所以啊，別再幻想“借殼翻身”了?，F(xiàn)在資本市場(chǎng)更看重的是：你有沒有核心技術(shù)？有沒有持續(xù)盈利？有沒有真正解決行業(yè)痛點(diǎn)？如果你只是換個(gè)殼、換張臉，哪怕包裝得再漂亮，也過不了監(jiān)管這關(guān)。
最后送一句我常跟粉絲說的話：在創(chuàng)業(yè)板，真正的捷徑不是“借殼”，而是腳踏實(shí)地做產(chǎn)品、打磨團(tuán)隊(duì)、積累用戶。畢竟，一個(gè)能打動(dòng)人心的好故事，比任何殼都值錢。
