大家好，今天我們要聊一個(gè)投資界的核心概念——EVA（Enterprise Value Added，企業(yè)增殖價(jià)值）。作為一個(gè)資深自媒體作者，我經(jīng)常發(fā)現(xiàn)很多投資者對(duì)EVA的理解不夠深入，今天就來(lái)和大家一起扒一扒這個(gè)“神秘”的概念。
首先，EVA到底是什么？簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，EVA就是衡量一個(gè)企業(yè)創(chuàng)造的真實(shí)價(jià)值的能力。它不僅僅是利潤(rùn)，而是扣除所有成本和機(jī)會(huì)成本后的剩余利潤(rùn)。就像是衡量一個(gè)孩子成長(zhǎng)的速度一樣，EVA衡量的是一個(gè)公司創(chuàng)造的價(jià)值。
那EVA具體是怎么計(jì)算的呢？其實(shí)很簡(jiǎn)單，公式就是：EVA = 凈利潤(rùn) 資本 charge。這里的“資本 charge”包括了公司的資本成本，比如債務(wù)利息、股權(quán)成本等。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，EVA就是企業(yè)創(chuàng)造的利潤(rùn)減去資本的“成本”，剩下的就是真正屬于股東的價(jià)值。
舉個(gè)例子，大家耳熟能詳?shù)奶O果公司，它的EVA一直都非常高。即使在經(jīng)濟(jì)下行的環(huán)境下，蘋果依然能保持穩(wěn)定的增長(zhǎng)。這說(shuō)明蘋果不僅僅是在制造產(chǎn)品，它更是在創(chuàng)造長(zhǎng)期價(jià)值。再比如谷歌，雖然在某些業(yè)務(wù)上虧損，但在整體上，它的EVA依然保持在高位，這說(shuō)明它在長(zhǎng)期戰(zhàn)略上的布局是正確的。
接下來(lái)，我們來(lái)聊聊EVA的核心要素。首先，股東權(quán)益是最基礎(chǔ)的，它代表了所有股東對(duì)公司的所有權(quán)。然后是可分配利潤(rùn)，也就是凈利潤(rùn)，這是所有股東可以分享的利潤(rùn)。最后是凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率，這個(gè)指標(biāo)更能反映出企業(yè)的持續(xù)增長(zhǎng)能力。
EVA的核心指標(biāo)還有ROE（凈資產(chǎn)收益率）、ROA（資產(chǎn)回報(bào)率）和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率。這些指標(biāo)共同構(gòu)成了EVA的“三駕馬車”。比如，如果一家公司的ROE在20%以上，同時(shí)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率也在10%以上，那它的EVA肯定不會(huì)低。
那EVA在投資決策中有什么作用呢？首先，EVA可以幫助我們?cè)u(píng)估一家公司的長(zhǎng)期價(jià)值。一個(gè)EVA持續(xù)增長(zhǎng)的企業(yè)，才是我們真正應(yīng)該關(guān)注的。其次，EVA還能幫助我們避免被短期波動(dòng)迷惑，讓我們更加關(guān)注企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。
最后，EVA的未來(lái)發(fā)展也值得期待。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)和資本市場(chǎng)的發(fā)展，越來(lái)越多的企業(yè)開始重視EVA。特別是在“十四五”規(guī)劃的背景下，企業(yè)需要更加注重長(zhǎng)期發(fā)展和可持續(xù)增長(zhǎng)。EVA將成為企業(yè)評(píng)估的重要指標(biāo)，也會(huì)成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。
總的來(lái)說(shuō)，EVA是一個(gè)衡量企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的重要指標(biāo)，它不僅考慮利潤(rùn)，還考慮資本成本。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，關(guān)注EVA不僅能幫助我們發(fā)現(xiàn)真正的價(jià)值投資機(jī)會(huì)，還能讓我們更加理性地看待企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。所以，不妨多關(guān)注一下EVA，也許它就是下一個(gè)“ next big thing ”！
